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2.81億收購泓霆影業 蘇寧環球構建文娛地產
樓市圍城之下，房企跨界早已不是新鮮之事，而深諳市場風險的蘇寧環球亦開始在主業之外尋找新的市場空間。
7月18日，蘇寧環球發佈公告稱，其通過控股子公司蘇寧文化以2.81億元收購上海泓霆影業51%股權，僅在前一日，蘇寧環球才剛剛宣佈擬以1億元收購控股股東旗下全資控股子公司蘇寧文化的100%股權。
蘇寧環球方面表示，希望通過此次投資分享影視劇制作行業的成長機會，進而打造以內容為核心的綜合娛樂平臺，進一步增強蘇寧環球的盈利能力和綜合競爭力。
然而，細究在影視文化領域已有涉足的房企，或許會發現"醉銀行協商翁"之意並不在"酒"。
為此，有分析就指出，除瞭涉足傳統的影視制作、發行之外，以蘇寧環球的地產背景應還是會立足自己的長項，結合影視產業的巨大想象力和傳媒註意力講述一個新穎的地產故事。
跨界影視
按照雙方收購協議，蘇寧環球將按照確定的交易價格受讓環玥、王凱華、董建卿持有的泓霆影業10%股權，同時並以相同的定價標準確定價格向泓霆影業增資，使其持股比例達到51%。
而雙方的交易對價則須參照泓霆影業2014年度凈利潤來確定，若泓霆影業2014年度凈利潤達到或超過3000萬元，則對泓霆影業的估值為3億元；若泓霆影業凈利潤未達3000萬元，則對泓霆影業估值為實際凈利潤的10倍。經測算，此次交易總金額將不超過2.81億元。
據瞭解，收購後，該公司依然由泓霆影業原有管理團隊運作，並且在2014年整體收購完成後，泓霆影業承諾2015年至2017年的凈利潤分別為4500萬元、8000萬元以及1.2億元，整體復合增速達到60%以上。若承諾未達標，泓霆影業將就凈利潤差額對蘇寧文化進行現金補償。
對此，蘇寧環球方面表示，將會依靠自身資源，為泓霆影業成長提供幫助，使其發揮在電視劇制作發行方面的競爭優勢。而蘇寧環球也將以蘇寧文化為平臺，泓霆影業為運營核心，進一步做大做強文化影視產業，從而完善其資產質量和盈利能力。
合作向來都是各取所需，泓霆影業總經理環玥直言，文化影視產業對資金需求比較強烈，而主業為地產的蘇寧環球擁有足夠資金可以支持文化影視業務發展。
實際上，蘇寧環球早已在為未來可能的嘗試做足現金流準備。數據顯示，在2011年至2013年間，其經營活動產生凈現金流從-8.8億元上升至23.7億元，手持現金從8.6億元上升至18.3億元。
而此前，蘇寧環球董事長張桂平也表示，公司回流資金主要用於降低財務杠桿，尋找合適的投資方向。
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對於此次收購原因，蘇寧環球董秘劉登華表示，目前蘇寧環球主業以重資產為主，而文化產業為輕資產，並且地產是順周期行業，文化影視產業是逆周期行業，兩者結合既可以讓上市公司資產配置更合理，同時也可以減少公司受經濟周期波動的影響。
不過，值得註意的是，蘇寧環球進軍文化領域的平臺是蘇寧文化，而蘇寧文化成立才半年。若要大舉轉型進軍文化產業，收購一傢或多傢成熟公司才是其完成文化產業佈局的必然選擇。
因此，有分析就指出，蘇寧環球借道蘇寧文化投資上海泓霆，並以絕對控股比例收購後者，顯然有明確的戰略方向和未來計劃將要通過上海泓霆去實現，除瞭涉足傳統的影視制作、發行之外，以蘇寧環球的地產背景應該還是會立足自己的長項，將泓霆影業的內容版權資源與蘇寧環球傳統的地產資源結合，在文化旅遊地產項目上創造價值。
事實上，近來房企跨界影視已不在少數，前有萬達、恒大，近有中弘股份。而其共同的目標就是在整合雙方資源優勢的基礎之上，或是打造文化旅遊地產，或是借此輸出品牌，反哺地產主業。
如果說中弘股份是通過打造文化旅遊地產直接促進主業發展的話，萬達和恒大則更多的是通過影視文化產業來反哺主業，比如在萬達的商業版圖中，影院就扮演著舉足輕重的作用。
業內普遍的共識是，其通過投資影視文化提升瞭品牌效應，打通瞭潛在關系和資源，無形地為地產主業提供瞭資產價值，撬動品牌效應的性價比。
雖然與萬達相比，蘇寧環球的訴求不盡相同，但以此形成的品牌效應最終無疑都會對主業產生利好。
此外，亦有市場人士稱，"房企投資文化產品，醉翁之意不在酒，以文化名義去擴大融資渠道，吸引媒體註意是真，投資影視文化不過是樓市盛宴上的酒。"
新聞來源http://tj.house.sina.com.cn/news/2014-07-25/11102835762.shtml
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